Polski przemysł kosmetyczny wyrósł z niszy na piątą gospodarkę kosmetyczną Unii Europejskiej. Wraz ze skalą przyszło to, co zawsze przychodzi po dekadzie szybkiego wzrostu: pytanie o kapitał, o sukcesję i o to, ile ta firma jest naprawdę warta. Doradzamy właścicielom, którzy stoją dziś przed tym pytaniem.
Rynek wart 25 mld zł rośnie średnio o blisko 5% rocznie, a eksport przekroczył 6 mld euro i daje Polsce piąte miejsce w Unii oraz dziewiąte na świecie. Producentów jest ponad 1300, o połowę więcej niż dekadę temu, i dziewięciu na dziesięciu to mikroprzedsiębiorstwa. Trzy czwarte pozostaje w polskich rękach. To układ, który w każdej branży kończy się tak samo — konsolidacją.
Fundusze private equity są tu od lat i wiedzą, po co przychodzą: średnia marża netto w kosmetykach sięga 8% wobec 4,5% w całym przemyśle. Jednocześnie pokolenie, które zakładało te firmy w latach dziewięćdziesiątych, dochodzi do momentu przekazania sterów — a dzieci nierzadko mają inny pomysł na życie. Sprzedaż udziałów przestaje być porażką, staje się jedną z opcji.
Komu doradzamy
Producenci marek własnych i kontraktowi
Zakłady, które wytwarzają dla sieci handlowych i marek zagranicznych. Największa i najbardziej aktywna transakcyjnie grupa w Polsce. Najczęstsze tematy: wycena mocy produkcyjnych, uzależnienie od jednego odbiorcy, finansowanie kolejnej linii, wejście inwestora mniejszościowego.
Marki i e-commerce beauty
Właściciele marek, sprzedaż bezpośrednia, marketplace’y, marki budowane wokół społeczności. Tu wartość leży w recepturze, znaku towarowym i bazie klientów — nie w środkach trwałych. Wycena wymaga zupełnie innego podejścia niż przy zakładzie produkcyjnym i to zwykle pierwsza rzecz, którą trzeba uporządkować przed rozmową z inwestorem.
Dystrybucja, hurt i drogerie
Importerzy, dystrybutorzy i handel. Obszar, w którym mamy najwięcej przepracowanych projektów — mechanika marż, warunków handlowych i negocjacji z sieciami jest tu ta sama co w spożywczej FMCG, gdzie doradzamy od lat.
Kosmetyka profesjonalna i medycyna estetyczna
Kliniki, sieci gabinetów, dermokosmetyki i kosmetyka profesjonalna. Sektor konsolidowany dziś najszybciej — buduje się w nim sieci z pojedynczych, dobrze prosperujących gabinetów. Doradzamy obu stronom: tym, którzy kupują, i tym, którzy sprzedają.
Na co patrzymy w kosmetykach inaczej niż gdzie indziej
Każde due diligence sprawdza umowy, długi i podatki. W kosmetykach o cenie decyduje zwykle coś innego — i to właśnie tam znajdujemy najwięcej niespodzianek.
- Kto jest właścicielem receptury. Przy produkcji kontraktowej odpowiedź bywa niewygodna: firma sprzedaje produkt, do którego formalnie nie ma praw. To potrafi zmienić wycenę o rząd wielkości.
- Dokumentacja produktowa i zgłoszenia. Ocena bezpieczeństwa, dossier, zgłoszenia w CPNP. Braki w papierach nie zatrzymują sprzedaży dziś, ale zatrzymują transakcję — kupujący nie przejmie ryzyka, którego nie umie wycenić.
- Koncentracja odbiorców. Jeden kontrakt z siecią potrafi odpowiadać za większość przychodu. Dla kupującego to nie jest atut, tylko pozycja negocjacyjna przeciwko sprzedającemu.
- Marka a spółka. Znak towarowy nierzadko należy do właściciela prywatnie, a nie do firmy. Do uporządkowania zanim ktokolwiek zobaczy teaser.
- Nadchodzące regulacje jako pozycja w wycenie. Rozporządzenie opakowaniowe PPWR obowiązuje od sierpnia 2026, wycofywanie mikroplastików rozkłada się na lata 2027–2035, do tego dochodzą wymogi wobec deklaracji ekologicznych. Kupujący policzy koszt dostosowania i odejmie go od ceny. Lepiej policzyć go pierwszym.
- Eksport, który wygląda na większy niż jest. Sprzedaż przez dystrybutora na rynek zagraniczny a własna obecność na tym rynku to dwie różne wartości. Rozdzielamy je zanim zrobi to inwestor.
Co dla Państwa robimy
- Doradztwo transakcyjne — prowadzimy proces sprzedaży firmy albo zakupu podmiotu, od przygotowania po podpisanie umowy.
- Wycena firmy — ile warta jest marka, receptura i baza klientów, a ile hala z linią produkcyjną.
- Due diligence — badanie finansowe i operacyjne, z częścią regulacyjną właściwą dla kosmetyków.
- Pozyskiwanie finansowania — kapitał na nową linię, przejęcie konkurenta albo wejście na kolejny rynek.
- Doradztwo strategiczne — kierunek rozwoju, portfel marek, wybór kanałów sprzedaży i rynków eksportowych.
- Optymalizacja i restrukturyzacja — kiedy przychody rosną, a na dole rachunku wyników nic z tego nie zostaje.
- Zewnętrzny dyrektor finansowy — kiedy firma urosła do skali, przy której właściciel nie powinien już sam pilnować finansów.
Nasze doświadczenie
Prowadziliśmy projekt doradztwa strategicznego i finansowego dla spółki kosmetycznej. Poza tym pracowaliśmy przy kilkunastu projektach w spożywczej FMCG, handlu i produkcji odzieżowej — czyli tam, gdzie mechanika jest ta sama: negocjacje z sieciami, presja na marżę, produkcja na zlecenie, budowanie wartości marki. Nie udajemy, że kosmetyki to nasza największa specjalizacja. Twierdzimy, że rozumiemy problem, z którym przychodzi do nas właściciel takiej firmy.